清朝道光年间，皇帝因一时冲动，命令侍卫王得宝持宝刀赐予宠妃自尽。他后悔不已，但已经为时已晚，宠妃已经死去。皇帝不愿再见到王得宝和宝刀，命令他离开京城远走他乡。同时，江南地区出现了一个凶恶的大剑侠，以一对锋利的鸳鸯宝剑欺男霸女，被百姓们称为淫贼。武林高手刘鹏决心为民除害，但却在被大剑侠的鸳鸯宝剑所伤后不敌而亡。临终前，刘鹏嘱咐他的爱徒裘文焕一定要找到王得宝，消灭这个恶贼。裘文焕来到京城后，结识了黑张等豪杰，并与美丽的牡丹姑娘一见钟情。但镖局的镖头铁球流星鲍子龙却唯恐裘文焕拥有宝刀后会威胁自己的地位，因此处处阻挠。他与醉眼神狮耿春雄勾结，诱骗牡丹姑娘到酒楼后逼裘文焕以宝刀换回她。裘文焕四处寻找王得宝，最终在黑张的帮助下找到了他。王得宝早已密切关注裘文焕，了解他的人品、武艺和寻找自己的原因。在二人相见后，王得宝向裘文焕交出宝刀，并与他一起前往酒楼解救牡丹。最终，裘文焕成功营救牡丹姑娘，打败了铁球流星和醉眼神狮，平息了江南的恶行。二人也因此结下了深厚的友谊。
